4月16日，由浙江大学经济学院和浙江大学工程师学院互联网金融分院主办，浙江大学资产管理研究中心和浙江大学金融研究院协办的浙江大学新金融论坛第25期在浙江大学玉泉校区外经贸楼236会议室成功举办。本次论坛由浙江大学经济学院副教授骆兴国主持，浙江大学经济学院罗德明教授、许奇老师以及经院多名学生参加论坛。
本期论坛的讲座嘉宾是Hening Liu教授。他带来题为“Consumption Risk and the Cross-Section of Option Returns”的讲座。刘赫宁教授是英国曼彻斯特大学金融学教授，经济学博士。本科就读于暨南大学经济学院，在美国北伊利诺伊大学获得博士学位。主要研究领域为资产定价、宏观金融，投资组合等。
理解消费风险如何影响资产定价至关重要。消费风险是影响资产定价的宏观经济风险的重要来源。在基于消费的资产定价文献中，大部分的理论分析和实证检验都集中在消费风险对股票收益的影响上，然而，关于消费风险和期权回报的研究却不多见。刘赫宁教授以过去的相关参考文献为研究基础，建立消费增长率、预期消费增长率、消费波动率三因子定价模型，对delta-hedged option returns进行了深入的研究。研究表明，消费增长、预期消费增长和消费波动率都显著地反映在期权收益组合中。消费增长率和预期消费增长率带来正的风险溢价，而消费波动率则带来负的风险溢价。
会议现场，在场师生围绕讲座主题展开积极热烈讨论，刘赫宁教授逐一进行耐心的探讨与解答。到场的嘉宾和同学们纷纷表示受益匪浅。