2019年浙江大学金融时间序列高级专题研讨会顺利举办

浙江大学经济学院副院长王义中教授致辞

新加坡管理大学终身教授余俊致辞

麦考瑞大学施淑萍教授作题目为“资产价格泡沫的计量分析”（Econometric Analysis of Asset Price Bubbles）的报告。施教授首先介绍了以余俊教授为代表的学者在资产价格泡沫领域的丰硕学术成果，她一一列举了该领域代表性的理论和对应的学术论著，并按照资产种类盘点了资产价格泡沫的理论与实证研究，如股票市场、能源市场、商品市场、汇率/电子货币市场、房地产市场等的资产泡沫。施教授向大家分享介绍了资产价格泡沫检测的计量经济学方法，并运用实证案例说明了这些理论方法的有效性。施教授同时还指出了该领域存在的问题，并向大家分享可能的进一步研究方向。

香港中文大学王晓虎教授的报告题目为“连续时间模型中的有限样本理论”（Finite sample theory in continuous time models）。王教授的报告主要基于余俊教授在该领域的学术成就，他介绍了常见的连续时间模型，如连续时间扩散过程、Vasicek过程，并运用模拟（simulation）方法向参会者展示了这些模型的特点和应用领域。王晓虎教授介绍了余俊教授在确定连续时间模型中的偏差问题上的研究，尤其是降低误差的几种方法，如Jackknife方法和间接推断方法。最后，他介绍了该领域由余教授提出的一些其他经典理论，例如对动态面板模型的间接推断和对期望的结构断点估计的新分布理论。

中国人民大学李勇教授作题目为“基于后验结果的假设检验统计量”（Hypothesis Testing Statistics Based on the Posterior Outputs）的报告。假设检验是统计推断领域的重要问题，李勇教授介绍了基于似然比统计量的假设检验方法和基于后验结果的假设检验方法，并利用美国股票数据比较了各种方法的表现。李勇教授评价这些方法不仅拥有良好的理论性质，并且无需大量的计算工作。随着蒙特卡洛模拟（MCMC）技术的进步和计算设备的升级，这些方法可以应用于解决很多复杂的模型，尤其是隐变量模型。

首都经贸大学陈烨博士作题目为“非平稳连续时间模型的计量分析”的报告。在经济学和金融学领域的研究中，研究者关注的变量往往定义为平稳或非平稳过程。陈烨博士介绍了非平稳连续时间模型，包括存在单位根回归元和爆炸性(explosive)回归元的模型。她与大家讨论了I（1）连续时间模型的估计方法与极限理论，建立起连续时间框架与离散时间框架之间的联系。最后，陈烨博士利用美国的房地产数据，对模型进行实证检验。

武汉大学刘成教授的报告题目为“低频和高频数据在资产组合研究领域下的结合”（A Combination of Low and High Frequency Data for Portfolio）。刘成教授首次将高频交易的噪声数据和非同步数据应用于资产组合研究领域，他指出高频交易数据在资产组合管理方面非常实用，尤其是在控制资产组合风险方面。刘教授建立了一个新的正定估计量去估计积分协方差矩阵（integrated covariance matrix），该估计量同时结合了低频和高频交易数据的优点，而刘教授估计积分协方差矩阵的方法能够适用于较大的矩阵。

复旦大学蒋亮博士的报告题目为“计量经济学中内填式渐近理论及其应用“（In-fill Asymptotic Theory and Applications in Econometrics）。近年来，内填式渐近理论在计量经济领域迅速发展，被应用于单位根检验、高频计量经济学、连续时间模型和结构断点模型等方面。 不同于传统的大样本理论所认为的样本规模的增加是由时间增加所导致的观点，内填式渐近理论认为样本规模的增加是因为频率缩小至零。内填式渐近理论的局限之处在于不能得到连续的观测值记录。在很多应用内填式渐近理论的领域，都会出现不标准的极限分布。蒋博士对内填式渐近理论进行了全面的梳理和分享，最后他介绍了余俊教授在该领域做出的卓著贡献。